根据畅游最新发布的09Q3财务数据显示，2009年第三季度畅游在线游戏营收为6870万美元，环比增长3.2%，同比增长26%.畅游从08Q3开始逐渐进入缓慢发展时期，在09Q3增长率降到了最低点。贝塔分析认为，《天龙八部》上线时间较长，可挖掘的潜力相对较小，在加上《鹿鼎记》和《剑仙》等游戏还没有进入商业化运营，搜狐畅游进入了短暂的“瓶颈时期”。

　　用户月度ARPU值提升促进Q3营收增长

　　畅游09Q3财报数据显示，活跃付费用户的数量并没有明显增加，基本与09Q2持平。但ARPU值从08Q4开始一直保持上升态势，在09Q3达到了190元，这也是营收增长的重要原因。

　　贝塔分析认为，《天龙八部》属于一款较早获得成功的产品，目前也是搜狐畅游的主要盈利来源，随着在09Q3新玩法的增加和新版本的推出，用户的ARPU值还会较大的增长空间。但是，由于09Q3《魔兽世界》开服，以及《永恒之塔》和《剑网三》等明星级网游先后公测，搜狐畅游在争取新玩家方面将面临挑战。预计，这一情况将会持续到搜狐畅游推出下一款明星级网游为止。

　　海外市场竞争激烈  09Q3畅游海外收入同比下降33.1%

　　财报数据显示，09Q3搜狐畅游海外代理收入为180万美元，环比上升5.9%，同比下降33.1%。08Q3海外市场收入占到了游戏总收入的5%，在09Q3下降到了2.6%。造成这一现象出现的原因是：文化差异性较小的东南亚市场竞争激烈，市场趋于饱和。

　　目前，《天龙八部》在台湾和香港的在线人数均为5万人左右，在越南达到了10万人以上，这充分说明：以武侠题材为主的网游在东南亚市场仍然具有较大的吸引力。这也为畅游后续将要进行海外推广的《鹿鼎记》和《剑仙》打下了良好基础。

　　总体来看，畅游作为网络游戏领域新兵业绩表现良好，但正是由于发展迅速过快，期间也面临一些问题，因此贝塔建议，畅游在现阶段产品衔接的真空期，需加快新品的研发进度，必要时可购买现成的产品或收购成熟的研发团队，以帮助企业尽快完善产品布局。另一方面则可以从海外市场入手，通过产品授权和自建公司独立运营两种模式双管齐下的方式，快速占领市场。

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